近日，华鑫证券首次≡覆盖普源精电-U(688337)，研究ξ报告指出，随着无线通〗信︾、物联网、汽车电子、消费电子、航空航天等新兴应用●领域发展趋势，普源精电通过自ζ　身在通用电子测量☆仪器核心芯片及▼算法技术研究和技术积累，持续推进高端产品和新产品的研发和产业化，缩小与国际领先企业的差距，业绩将迎来长期ξ增长，给予“推荐”投资评级。

　　普源精电是当前引领国内厂商实现高端数字示▼波器技术突破，成为国内唯一搭载自主研发高端示波器核心芯片组并实现产品ζ　产业化的中国企业。依托集成电路々设计优势和高端产品产∑业化速度，普源精电成功以全球领先的〗高端示波器产品迈入国际行业ω　第一阵营，成为国内电子测♀量仪器领域的龙头企业。

　　电子测∏量仪器下游应用领域广泛 普源持续突破国内高端领域技术天花板

　　报告指出，伴随国内5G、半导体、人工智能、新能源等各新兴产业转型升级与技术创新加】速，支撑各关键领域升级突破的电子测量仪ㄨ器仪表领域重要性正在逐渐提高。叠加国内电子信息产业振兴规划等政◥策方针也将进一步扩大市场需求，为▲电子测量仪器行业提供新的广阔市场。当前，中国电子测量仪器市场是ζ　全球竞争中最为重要的市场之一，据Frost&Sullivan数据显示，国内电子测量∮仪器市场规模将在2025年达到422.88亿元，在产业政策和国产替代进程红利中向进一步实现○需求的加速放量。

　　普源♀精电持续强化集成电路设计能力，其自研产品产业化进程迅速，进一步扩大与国内同类厂商核心关键芯片的技术领先优势，高端产品差♀异化特色凸显。通过积极推进高端技术创新研究，普源精电拓宽了集成电路设计能力边界，赋能数字示波器等电子仪器产品升级迭代。其中，普源精电推出的数字示波器DS70000系列标志着公Ψ司正式步入国际高带宽数字◤示波器行列，凭借自研“凤凰座”示波器专用芯片组的卓越性能，实现了最高5GHz带宽、20GSa/s实□时采样率。同时推出↑的UltraVision III技术平台，可实现数字示波器存储◇深度达到2Gpts，刷新率高达1,000,000wfms/s，并支持8bit~16bit可变分辨率∮，FFT速率达到10000次/秒。综合性能在国产数字示波↓器领域中处于领先ぷ行列，已于2021年上半年实现销售。在2022年第一季度，普源精电进一步实现了高端新品的业绩成长，DS70000产品季度销量已经接近2021年全年。此外，搭载全新自研芯片的多款重量级示波器新品今年即将陆续面世，将进一步加速缩小与世界一流企业的差距，并夯实公司在国内行业的领导地位。

　　技术赋能普々源精电长期成长性 华鑫证券首予“推荐”评级展现▓资本市场信心

　　集□成电路设计能力的持续深化加速赋能普源精电高端产品市场竞争力提升报告々指出，普源精电≡盈利能力不断提升，高↑端产品销售业绩提升迅猛，2022年第一季度营收净利双增，经营持续优化。营收方面，公司实现了26.28%的同比成∞长「，其中高端数字√示波器销售金额同比增长134.25%，直销销售和国内市场销售金额增长迅速。利润方面，公司剔除股份支付后归母净利润实现了58.85%的同比成长。一季度盈利能力大幅提←升，主要受益于公司高端数∩字示波器销售增长带来主机均价的提升，自研芯片产品发挥▆成本优势，整体毛利率提升迅速。

　　基于上☆述分析，华鑫证券预※测普源精电2022-2024年收入分█别为6.73、9.19、12.27亿元，EPS分别为0.69、1.15、1.74元，当前股价对应PE分别为68、41、27倍，首次覆☉盖并给予“推荐”评级，并指◤出自研芯片加持普源精电的长期成长性，展现了资本市场对其未来发展的信心。

　　相信在集成电路设计能力和高端产◣品产业化的持续赋能下，普源精电有望更好释放公司“电子测量仪器龙头”的标杆优势，触探行业↓高端领域技术天花板，优化数字示波器▅、射频微波仪→器等电子测量仪器产品结构，推动盈利能力快速提升，持续保持业绩高增长态▆势，带来更高股东回报。